体育直播

大国崛起与股票投资

作者:admin 2018-04-16 我要评论

每晚雪球菌给您离真相更近的剖析 今年大红大紫的投资界大佬雷-达里奥多年前在其桥水网站上公布了其英文的《原则...

  每晚雪球菌给您离真相更近的剖析

  今年大红大紫的投资界大佬雷-达里奥多年前在其桥水网站上公布了其英文的《原则》小册子。当时的我正处于积极搜集投资领域信息的状态,自然没有错过这本当时在国外投资界引发热议的小册子。

读完这本英文小册子,我就知道此人绝非泛泛之辈,后来一查果然是投资界大佬。于是乎,我就顺藤摸瓜,把桥水的官网翻了个遍,发现了不少的好文章,其中一篇便是本文的《大国崛起与衰落》,当然最著名的应该是那篇《经济机器是如何运行的?》。

 
  读完这本英文小册子,我就知道此人绝非泛泛之辈,后来一查果然是投资界大佬。于是乎,我就顺藤摸瓜,把桥水的官网翻了个遍,发现了不少的好文章,其中一篇便是本文的《大国崛起与衰落》,当然最著名的应该是那篇《经济机器是如何运行的?》。

  这篇《大国崛起与衰落》对我影响很大,帮我度过了2013-2014年夹头的艰难岁月。在此我将文中之精华摘录至此,以下文字均为本人翻译,能力有限请多见谅。

  中印崛起

  达里奥认为在未来15至20年,新兴国家的GDP将占到全球的70%,当前只有47%,而其中中国将占到25%,印度将占到12%,这一水平与两国经济在19世纪中期占全球的比重相当。

上图为过去600年间主要国家和地区的GDP在全世界的占比数据。

 
  上图为过去600年间主要国家和地区的GDP在全世界的占比数据。

  国家崛起与衰落的五个阶段

  这是对于我而言感觉收获最大的认知提升,如果我能提前10年看到达里奥的这篇文章,我可能就已经成为亿万富翁了,好在现在看到也还不晚 。对于这五个阶段的阅读,我建议读者根据自己的人生经历和观察来对照目前中国所处的阶段,你就更能把握未来的脉搏,而这一点对你而言可能受益无穷。

  第一阶段:初级新兴国家

  国家贫穷,同时人们也认为他们很贫穷。

  在此阶段,这些国家将成为低成本的制造者,并吸引大量国外投资。国家的汇率及资本市场都不成熟,其汇率往往锚定其主要出口国的货币,该国居民则倾向于将收入储蓄起来,如通过购买房产等硬资产作为变相储蓄。

  第二阶段:末期新兴国家

  国家迅速地变得富有,但是却仍然认为自己很贫穷。

  在这一阶段,人们的行为并没有太多变化,因为他们大多经历了痛苦时期,因此人们依然辛勤工作,国家也是出口导向的经济体系,汇率依然是联系汇率,人们倾向于储蓄,主要投资在硬资产上,如黄金和房地产,也投资在储备货币的债券上。由于汇率保持低估,其国内成本依然便宜,因此仍然保持竞争力,这也体现在强劲的资产负债表上,收入远大于负债。这也是非常健康的阶段。

  然而,好景不常,最终这些国家将步入到债务增速高于收入增速,而收入增速又高于生产力增速的时期。其显著信号有a)通胀加速,主因是生产力增长不够快,不足以平衡快速增长的消费与收入增长;b)债务增加速度显著高于收入增速;c)过度投资;和d)收支盈余平衡。

  这一复杂形势最终将导致该国不得不转向独立的汇率与货币政策。这一转向不仅是实际需要,更是一种获得的权利。每一个国家都希望有独立的货币政策,因为这是管理经济的最有效工具。也正是如此,世界上的主要发达国家都没有将本国货币与其他国家的货币进行锚定。

  在迈向下一阶段的转折期,这些国家的国内资本市场开始被世界所接受,私人领域的借贷开始兴盛,资本开始形成,国内和国外的投资者积极参与这一投资盛宴。

  第三阶段:早期发达国家

  国家富有同时个人也认为自己富有。

  这一阶段,人均收入开始与世界最高水平看齐。与此同时,人们的行为开始从a)重在工作与储蓄以备不测 转向 b) 放松并享受生活。这一转变的主因是,新的一代没有经历过艰难时期。而这一转变的标志是,工作时间减少以及奢侈品相对必需品消费的增加

  处于这一阶段并逐渐进入下一阶段的国家通常都是大的进口国,并与新兴的出口国形成共生关系。与此同时,这些国家的企业与投资者仍然渴望获得高额回报,因此他们大量投资于具有劳动力成本优势的新兴国家,而这又进一步增强了两者的共生关系。国内资本市场与汇率市场也比较稳定,吸引了国内外的投资者。此外,由于这些国家被认为是安全的,其也会吸引那些寻求安全而非高回报的资金。随着资本市场的发展,借债成为推动消费和投资增长的动力。

1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

相关文章
  • 澳门风云落幕:96岁赌王隐退

    澳门风云落幕:96岁赌王隐退

  • LED龙头股价“雪崩” 三安光电

    LED龙头股价“雪崩” 三安光电

  • 交易值2500亿股价值费用神物计

    交易值2500亿股价值费用神物计

  • 中央部门预算公开:今年增2

    中央部门预算公开:今年增2